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界面新闻记者 |
10月29日，A股市场风格分化显著，科技成长板块集体承压，而银行板块却逆势走强。其中，“工农中建”四大行A股总市值在盘中首次突破10万亿元大关，创下历史纪录。
截至当天收盘，同花顺银行指数上涨1.98%，青岛银行领涨板块，涨幅超8%，成都银行、齐鲁银行、瑞丰银行等多只个股涨幅均超4%。其中，工商银行2.94万亿元、建设银行2.35万亿元、农业银行2.58万亿元、中国银行2.15万亿元，合计10.02万亿元。
“在科技股下跌的时候，红利股是持续反弹的，甚至有些银行股近期创出新高。目前来看，银行股的估值依然是全市场最低的，特别是大银行，具有比较稳定的盈利和分红，红利资产的投资价值依然是存在的。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻。
博通咨询首席分析师王蓬博在接受界面新闻采访时表示，银行股之所以出现上涨，首先从自身基本面来看，净息差下行的压力出现边际缓和，负债端成本管控见到成效，市场对于银行盈利持续走弱的担忧有所缓解。
其次资产质量层面，地方债务、地产相关风险稳步出清，不良压力可控，给市场吃下一颗定心丸。“我觉得最主要的是多家大行上调分红比例，高股息的吸引力在当前资产荒的环境下被放大，保险、社保这类长线资金持续加大配置，推动板块走出这一波行情。”他说。
不过，他也提到，银行股很难走出全面普涨的大牛市，后续大概率会继续呈现结构性分化的格局。“国有大行业绩稳、分红确定性强，更适合长线配置，行情会偏稳健。城商行、部分区域银行要看地方经济、本地信贷需求，弹性会更大，但波动风险也更高。后续能不能继续往上走，核心要看净息差能不能稳住、资产质量会不会出现新的压力，所以不能简单认为上涨行情会一直延续。”
值得注意的是，近日，三大国际评级机构近期同步上调对中国银行业的风险评估。
惠誉评级于10月27日上调了六家中资国有银行的生存力评级。惠誉认为，中资国有银行凭借其主导性的市场地位、极强的融资实力、审慎的资产负债管理以及与政府的紧密联系，在不同经济周期中展现出了盈利能力和资产质量的稳定性。
同时，惠誉评级还将中资银行经营环境评分自‘bbb-’/稳定调整至‘bbb’/稳定，反映监管的持续完善、信贷纪律加强以及影子银行风险下降。上述优势叠加经营环境的持续改善，增强了这些国有银行穿越经济周期的韧性，并支撑其生存力评级上调。
更早之前，穆迪将中国银行体系展望从“负面”上调至“稳定”，标普也将中国银行业国家风险评估组别从“6”上调至“5”，国际市场对中资银行底层经营韧性的认可度正在持续提升。
此外，分红节奏的历史性转变，让银行股的“类债属性”从市场预期落到了实际现金流层面。截至10月下旬，已有21家A股上市银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息超2600亿元，国有大行更是将分红比例从30%统一上调至31%，合计拟派现约2209.89亿元。10月21日，工行、农行已率先向A股股东派发2026年中期现金红利，合计规模约821亿元。
值得注意的是，近期，银行净息差出现拐点信号，打破了市场此前对银行盈利持续下行的预期。国家金融监督管理总局公开数据显示，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%环比改善0.01个百分点，这是自2022年行业净息差进入下行通道以来，首次出现单季环比正增长，释放出行业盈利底部企稳的明确信号。
近期，券商研报均预测上市银行三季报将延续上半年业绩增长趋势。中信证券研报预计，上市银行前三季度营收、归母净利润有望分别同比增长7.2%、3.2%。国投证券更为乐观，预计上市银行营收、归母净利润增速分别为7.8%、3.6%，环比半年报增速提升0.4个百分点、0.6个百分点。
国信证券认为，高股息银行仍具长期配置价值。建议底仓优先选择分红稳定、资产质量稳健、股息率有吸引力的银行；如果政策加码、经济复苏预期升温，可以在保留高股息底仓的同时，增配业绩弹性较高的银行股。
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10月29日，A股市场风格分化显著，科技成长板块集体承压，而银行板块却逆势走强。其中，“工农中建”四大行A股总市值在盘中首次突破10万亿元大关，创下历史纪录。
截至当天收盘，同花顺银行指数上涨1.98%，青岛银行领涨板块，涨幅超8%，成都银行、齐鲁银行、瑞丰银行等多只个股涨幅均超4%。其中，工商银行2.94万亿元、建设银行2.35万亿元、农业银行2.58万亿元、中国银行2.15万亿元，合计10.02万亿元。
“在科技股下跌的时候，红利股是持续反弹的，甚至有些银行股近期创出新高。目前来看，银行股的估值依然是全市场最低的，特别是大银行，具有比较稳定的盈利和分红，红利资产的投资价值依然是存在的。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻。
博通咨询首席分析师王蓬博在接受界面新闻采访时表示，银行股之所以出现上涨，首先从自身基本面来看，净息差下行的压力出现边际缓和，负债端成本管控见到成效，市场对于银行盈利持续走弱的担忧有所缓解。
其次资产质量层面，地方债务、地产相关风险稳步出清，不良压力可控，给市场吃下一颗定心丸。“我觉得最主要的是多家大行上调分红比例，高股息的吸引力在当前资产荒的环境下被放大，保险、社保这类长线资金持续加大配置，推动板块走出这一波行情。”他说。
不过，他也提到，银行股很难走出全面普涨的大牛市，后续大概率会继续呈现结构性分化的格局。“国有大行业绩稳、分红确定性强，更适合长线配置，行情会偏稳健。城商行、部分区域银行要看地方经济、本地信贷需求，弹性会更大，但波动风险也更高。后续能不能继续往上走，核心要看净息差能不能稳住、资产质量会不会出现新的压力，所以不能简单认为上涨行情会一直延续。”
值得注意的是，近日，三大国际评级机构近期同步上调对中国银行业的风险评估。
惠誉评级于10月27日上调了六家中资国有银行的生存力评级。惠誉认为，中资国有银行凭借其主导性的市场地位、极强的融资实力、审慎的资产负债管理以及与政府的紧密联系，在不同经济周期中展现出了盈利能力和资产质量的稳定性。
同时，惠誉评级还将中资银行经营环境评分自‘bbb-’/稳定调整至‘bbb’/稳定，反映监管的持续完善、信贷纪律加强以及影子银行风险下降。上述优势叠加经营环境的持续改善，增强了这些国有银行穿越经济周期的韧性，并支撑其生存力评级上调。
更早之前，穆迪将中国银行体系展望从“负面”上调至“稳定”，标普也将中国银行业国家风险评估组别从“6”上调至“5”，国际市场对中资银行底层经营韧性的认可度正在持续提升。
此外，分红节奏的历史性转变，让银行股的“类债属性”从市场预期落到了实际现金流层面。截至10月下旬，已有21家A股上市银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息超2600亿元，国有大行更是将分红比例从30%统一上调至31%，合计拟派现约2209.89亿元。10月21日，工行、农行已率先向A股股东派发2026年中期现金红利，合计规模约821亿元。
值得注意的是，近期，银行净息差出现拐点信号，打破了市场此前对银行盈利持续下行的预期。国家金融监督管理总局公开数据显示，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%环比改善0.01个百分点，这是自2022年行业净息差进入下行通道以来，首次出现单季环比正增长，释放出行业盈利底部企稳的明确信号。
近期，券商研报均预测上市银行三季报将延续上半年业绩增长趋势。中信证券研报预计，上市银行前三季度营收、归母净利润有望分别同比增长7.2%、3.2%。国投证券更为乐观，预计上市银行营收、归母净利润增速分别为7.8%、3.6%，环比半年报增速提升0.4个百分点、0.6个百分点。
国信证券认为，高股息银行仍具长期配置价值。建议底仓优先选择分红稳定、资产质量稳健、股息率有吸引力的银行；如果政策加码、经济复苏预期升温，可以在保留高股息底仓的同时，增配业绩弹性较高的银行股。